Calo rendimenti Enel

Alessio Marchetti news 0 Comments

Anche il settore delle utilities sembra aver beneficiato del quantitative easing, e l’Enel non sembra fare eccezione.
Nel suo complesso, il settore sta vivendo una fase positiva: il P/E ratio è tornato ai livelli del 2006-07 e appare stabile intorno a quota 14x.

Inoltre, da inizio anno fino a metà giugno, le performance dei principali titoli segnavano guadagni consistenti (Enel circa +20%).

Il titolo Enel ha preso la rampa di lancio a partire dai primi di febbraio, quando scambiava sotto quota 4 euro ad azione, fino ad arrivare a oltre 5 euro alla fine di agosto.

Mentre il prezzo delle azioni saliva, i rendimenti delle obbligazioni Enel scendevano. Il calo nel periodo maggio-agosto è osservabile lungo tutta la curva dei rendimenti, in media 20 punti base, ma molto meno per le scadenze nel primo semestre 2018. Questi titoli – per la gran parte denominati in euro – offrono cedole piuttosto elevate: per esempio, l’obbligazione Isin XS0827692269 stacca un coupon del 4,875%; quella XS0177089298 il 5,25% – con rendimento dello 0,50% circa – scade nel 2023 ed è acquistabile per lotti minimi da mille euro.

Non nascondiamocelo, le obbligazioni Enel sono piuttosto care: nessuna scambia sotto la pari nonostante un credit rating BBB, ossia di poco sopra il limite dei titoli ritenuti speculativi (junk bonds). Ma come analizzato in un precedente post, è in questa zona del mercato del debito che i gestori di fondi stanno attingendo per trovare un minimo di rendimento positivo senza sacrificare eccessivamente la qualità dell’emittente del debito.

Di seguito la lista delle obbligazioni Enel.

ISIN Descrizione Scadenza Valuta Exch. YTM S&P Denom.
ISIN Descrizione Scadenza Valuta Exch. YTM S&P Denom.
USN30707AF53 Enel Finance Int 2.75% Call 06ap23 06/04/2023 USD TLX 2.99 BBB 200,000
USN30707AG37 Enel Finance Int 3.5% Call 06ap28 06/04/2028 USD TLX 3.80 BBB 200,000
XS0842659343 Enel Finance Int 3.625% 17ap18 17/04/2018 EUR TLX -0.19 BBB 100,000
XS0695401801 Enel Finance Int 5.75% 24ot18 24/10/2018 EUR TLX -0.43 BBB 100,000
XS0827692269 Enel Finance Int 4.875% 11mz20 11/03/2020 EUR TLX -0.11 BBB 100,000
XS0647298883 Enel Finance Int 5% 12lg21 12/07/2021 EUR TLX -0.06 BBB 100,000
XS0452187916 Enel Finance Int 5% 14st22 14/09/2022 EUR TLX 0.20 BBB 50,000
XS0842659426 Enel Finance Int 4.875% 17ap23 17/04/2023 EUR TLX 0.32 BBB 100,000
XS0177089298 Enel Finance Int 5.25% 29st23 29/09/2023 EUR TLX 0.40 BBB 1,000
XS1550149204 Enel Finance Int 1% 16st24 16/09/2024 EUR TLX 0.71 BBB 100,000
XS1176079843 Enel Finance Int 1.966% 27ge25 27/01/2025 EUR TLX 0.82 BBB 100,000
XS1425966287 Enel Finance Int 1.375% 01gn26 01/06/2026 EUR TLX 1.07 BBB 100,000
XS0452188054 Enel Finance Int 5.625% 14ag24 14/08/2024 GBP TLX 2.20 BBB 50,000
XS0452187320 Enel Finance Int 5.75% 14st40 14/09/2040 GBP TLX 3.45 BBB 50,000
USN30707AD06 Enel Finance Int 2.875% Call 25mg22 25/05/2022 USD TLX 2.98 BBB 200,000
USN30707AC23 Enel Finance Int 3.625% Call 25mg27 25/05/2027 USD TLX 3.76 BBB 200,000
USN30707AE88 Enel Finance Int 4.75% Call 25mg47 25/05/2047 USD TLX 4.49 BBB 200,000
IT0004794142 Enel 4.875% 20fb18 20/02/2018 EUR TLX -0.19 BBB 1,000
IT0004794159 Enel-Tv 20fb18 20/02/2018 EUR TLX -0.22 BBB 1,000
XS0170343247 Enel 4.75% 12gn18 12/06/2018 EUR TLX -0.26 BBB 1,000
XS0192503695 Enel 5.25% 20mg24 20/05/2024 EUR TLX 0.56 BBB 50,000
XS0306646042 Enel 5.625% 21gn27 21/06/2027 EUR TLX 1.27 BBB 50,000
XS1176079843 Enel Finance Tf 1,966% Ge25 Eur 27/01/2025 EUR Borsa BBB 100,000
IT0004794142 Enel Tf 4,875 2012-2018 20/02/2018 EUR Borsa BBB 1,000
IT0004794159 Enel Tv 2012-2018 20/02/2018 EUR Borsa BBB 1,000
XS0170343247 Enel 06/2018 Fx 4,75 Eur 12/06/2018 EUR Borsa BBB 1,000
XS0177089298 Enel Invest Hldg Bv 09/2023 Fx 5,25 Eur 29/09/2023 EUR Borsa BBB 1,000
XS0192503695 Enel Tf 5.25% Mg24 Eur 20/05/2024 EUR Borsa BBB 50,000
XS0306646042 Enel Tf 5.625% Gn27 Eur 21/06/2027 EUR Borsa BBB 50,000
XS0452187320 Enel Finance Intl Sa 09/2040 Fx 5,75 Gbp 14/09/2040 GBP Borsa BBB 50,000
XS0452187916 Enel Finance Intl Sa 09/2022 Fx 5 Eur 14/09/2022 EUR Borsa BBB 50,000
XS0452188054 Enel Finance Intl Sa 8/2024 Fx 5,625 Gbp 14/08/2024 GBP Borsa BBB 50,000
XS0647298883 Enel Finance Intl 07/2021 Fx 5 Eur 12/07/2021 EUR Borsa BBB 100,000
XS0695401801 Enel Finance Intl 10/2018 Fx 5,75 Eur 24/10/2018 EUR Borsa BBB 100,000
XS0827692269 Enel Finance 4.875% Ma20 Eur 11/03/2020 EUR Borsa BBB 100,000
XS0842659343 Enel Finance 3.625% Ap18 Eur 17/04/2018 EUR Borsa BBB 100,000
XS0842659426 Enel Finance 4.875% Ap23 Eur 17/04/2023 EUR Borsa BBB 100,000
XS1425966287 Enel Finance Tf 1,375% Gn26 Eur 01/06/2026 EUR Borsa BBB 100,000
XS1550149204 Enel Finance Green Bond Tf 1% St24 Eur 16/09/2024 EUR Borsa BBB 100,000

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