Green Bond – L’investimento ecosostenibile

Alessio Marchetti green bond, prodotto 1 Comment

Green bond: da almeno due anni ne sentiamo parlare sempre più frequentemente, ma cosa sono?

I green bond sono strumenti finanziari che permettono di raccogliere capitali destinati esclusivamente al finanziamento di progetti che promuovano iniziative per la sostenibilità climatica o ambientale in genere.

Quattro sono i principi per etichettare tali strumenti “green” e sono stati delineati dall’International Capital Market Association (Icma) – che promuove l’adozione di alti standard da parte degli operatori nel mercato dei capitali – nel gennaio del 2014. Questi principi sono relativi a:

  • l’impiego dei proventi
  • il procedimento di valutazione e selezione dei progetti
  • la gestione dei proventi
  • il reporting

Inoltre, l’Icma chiede agli emittenti di compilare una scheda-modello inserendo le informazioni dello strumento, così che queste vadano ad arricchire un database in grado di apportare una maggiore chiarezza e trasparenza sul mondo dei green bond.

green bond rappresentano solo lo 0,15% del mercato obbligazionario internazionale, tuttavia l’attenzione al surriscaldamento globale e sui temi della sostenibilità l’emissione di questi strumenti è in continuo aumento.
Le emissioni tra il 2015 e il 2016 sono aumentate del 93,78%, passando da 41,8 a 81 miliardi di dollari. A marzo di quest’anno queste hanno già raggiunto quota 21 miliardi.

Fonte: IlSole24ore

La domanda nel mercato è alta, tuttavia l’investitore si chiede quanto siano rischiosi.

Importante da sottolineare che questi sono differenti dai project bond, infatti il rischio del titolo obbligazionario non è legato al successo del progetto, ma al merito di credito stesso dell’emittente e ciò li rende potenzialmente più “sicuri”.

Inoltre il rating delle società che li emette, a livello mondiale, è in media superiore rispetto a quello che si riscontra nel resto del mercato corporate: il 38% hanno la tripla A, 17% doppia e solo il 3% sono junk bond.

Tuttavia hanno un problema legato alla loro reperibilità nel mercato, poiché coloro che acquistano green bond tendono a tenerli in portafoglio fino a scadenza e spesso sono riservati a soggetti istituzionali. Quindi il mercato è liquido per chi vende ma non per chi compra, ciò si traduce in costi di transazione superiori rispetto alla media nel mercato secondario.

In Italia la prima ad emettere green bond è stata la bolognese Hera (ISIN XS1084043451) nel 2014, con un titolo decennale da un controvalore di 500 milioni di euro. Subito dopo è stata seguita dal Gruppo Enel, con un’emissione da 1,25 miliardi quotata su ExtraMOT PRO (ISIN XS1550149204), il segmento di Borsa italiana espressamente dedicato ai green e social bond.

Sul fronte internazionale, giocano un ruolo preponderante le banche di sviluppo sovranazionali quali la Banca Mondiale e la Banca Europea per gli Investimenti che hanno collocato, anche sul mercato italiano, un consistente numero green bond anche in valuta estera.

Riteniamo siano obbligazioni interessanti da tenere sotto controllo.

Nella tabella sotto tutti i green bond lisati nel mercato italiano.

Matteo Conti 09-05-17

 

ISIN Descrizione Scadenza Valuta Exch. YTM Sub. Call. Denom.
ISIN Descrizione Scadenza Valuta Exch. YTM Sub. Call. Denom.
XS1550149204 Enel Finance Int 1% 16st24 16/09/2024 EUR TLX 0.79 N N 100,000
XS1084043451 Hera 2.375% 04lg24 04/07/2024 EUR TLX 0.71 N N 100,000
XS1260085037 Bei 0.125% 15gn20 15/06/2020 EUR TLX -0.49 N N 1,000
XS1271698612 Bei 0.375% 15mz22 15/03/2022 EUR TLX -0.25 N N 1,000
XS1280834992 Bei 0.5% 15nv23 15/11/2023 EUR TLX 0.00 N N 1,000
XS1247736793 Bei 0.875% 13st24 13/09/2024 EUR TLX 0.15 N N 1,000
XS1107718279 Bei 1.25% 13nv26 13/11/2026 EUR TLX 0.41 N N 1,000
XS1183208328 Bei 1% 14mz31 14/03/2031 EUR TLX 0.89 N N 1,000
XS1107247725 Bei 1.75% 15st45 15/09/2045 EUR TLX 1.41 N N 1,000
XS1051861851 Bei 2.25% 07mz20 07/03/2020 GBP TLX 0.67 N N 1,000

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  1. Pingback: Nuove emissioni su EuroMOT - obbligazioni.io

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